進(jìn)入7月，北交所新股市場(chǎng)的火爆行情仍在延續(xù)。7月31日上市的鼎佳精密上市首日大漲479.12%，其在申購階段更是創(chuàng)下北交所多項(xiàng)歷史紀(jì)錄，其中網(wǎng)上凍結(jié)資金首次突破6000億元。事實(shí)上，包括鼎佳精密在內(nèi)，今年以來上市的7只北交所新股上市首日漲幅均超過150%，且最新收盤價(jià)相較發(fā)行價(jià)漲幅全部在200%以上。

申萬宏源研究認(rèn)為，隨著北交所新股質(zhì)地提升，在低利率環(huán)境下，新股申購收益仍具吸引力，預(yù)計(jì)投資者參與熱度與新股漲幅雙高的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

鐘恬/制表 圖蟲創(chuàng)意/供圖

打新創(chuàng)多項(xiàng)歷史紀(jì)錄

7月31日，鼎佳精密正式登陸北交所，其在上市首日走勢(shì)凌厲，收盤大漲479.12%。

根據(jù)公布的打新結(jié)果，鼎佳精密創(chuàng)下北交所新股3項(xiàng)歷史紀(jì)錄，分別是：網(wǎng)上有效申購戶數(shù)為65.96萬戶，首次突破60萬戶；網(wǎng)上凍結(jié)資金為6288.38億元，首次突破6000億元；碎股門檻超過420萬元，首次突破400萬元。

北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南認(rèn)為，這既表明市場(chǎng)投資者對(duì)北交所市場(chǎng)的信心，也體現(xiàn)了北交所市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)對(duì)場(chǎng)外資金有較強(qiáng)吸引力。申萬宏源認(rèn)為，從賬戶結(jié)構(gòu)角度來看，鼎佳精密獲配戶數(shù)僅8.03萬戶，而總申購戶數(shù)大幅提升至65.96萬戶，表明增量資金基本來源于300萬元以下的小賬戶。

從北交所歷史上看，總共有6只股票在新股發(fā)行時(shí)網(wǎng)上凍結(jié)資金超過4000億元，在鼎佳精密之后是開發(fā)科技、廣信科技、交大鐵發(fā)、天工股份和星圖測(cè)控，均為2025年上市的新股。總共有6只個(gè)股中簽率最低，為0.03%，其中今年上市新股占了4只，分別為鼎佳精密、開發(fā)科技、交大鐵發(fā)和宏海科技。

從上市首日表現(xiàn)來看，7只新股上市首日漲幅均超過150%，其中廣信科技最高，達(dá)到500%，其次是鼎佳精密、天工股份和星圖測(cè)控。從目前股價(jià)相較發(fā)行價(jià)的漲幅來看，星圖測(cè)控以869.22%的漲幅領(lǐng)先于全部北交所股票，廣信科技以687.50%的漲幅居于第四位。

新股發(fā)行節(jié)奏回升

與此同時(shí)，北交所今年的過會(huì)與受理情況也呈現(xiàn)出一片繁榮景象。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年已有16家企業(yè)成功過會(huì)，順利拿到了登陸北交所的“入場(chǎng)券”。

其中，剛剛闖關(guān)成功的長江能科，是一家專注于能源化工專用設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和服務(wù)的國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括電脫設(shè)備、分離設(shè)備、換熱設(shè)備、存儲(chǔ)設(shè)備、固碳設(shè)備、氫能設(shè)備等能源化工專用設(shè)備以及助劑和技術(shù)服務(wù)，廣泛應(yīng)用于油氣工程、煉油化工、海洋工程、清潔能源等領(lǐng)域。

接下來，北交所網(wǎng)站預(yù)告，北交所上市委員會(huì)將于8月4日召開2025年第17次審議會(huì)議，上會(huì)的是中誠咨詢，其主要服務(wù)包括工程造價(jià)、招標(biāo)代理、工程監(jiān)理及管理、BIM（建筑信息模型）服務(wù)、工程設(shè)計(jì)等專業(yè)技術(shù)服務(wù)及全過程咨詢服務(wù)。據(jù)介紹，此次在北交所擬募集資金約2億元，將投入到兩大核心項(xiàng)目中，包括工程咨詢服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)及信息化建設(shè)項(xiàng)目。

另一方面，6月份堪稱北交所受理的“爆發(fā)月”，單月新增受理企業(yè)數(shù)量高達(dá)97家，占上半年新增受理總數(shù)115家的八成以上。值得注意的是，所有新增受理企業(yè)目前均已進(jìn)入問詢階段，審核流程正穩(wěn)步有序推進(jìn)。近日進(jìn)入問詢階段的就有金鈦股份、博韜合纖、提牛科技、泰鵬環(huán)保等。

華源證券北交所研究中心首席分析師趙昊華認(rèn)為，新受理公司的結(jié)構(gòu)與目前北交所企業(yè)結(jié)構(gòu)有一些差異，除了機(jī)械設(shè)備行業(yè)占比最高且還在提升之外，基礎(chǔ)化工、食品飲料等行業(yè)占比增多，信息技術(shù)、有色金屬、建筑等行業(yè)占比減少，整體來看，更加關(guān)注高端制造、新材料、新消費(fèi)等。

高質(zhì)量擴(kuò)容基調(diào)不變

在周運(yùn)南看來，今年北交所新股首日漲幅均很理想，賺錢效應(yīng)也明顯，主要受益于新股企業(yè)質(zhì)地顯著提升、發(fā)行市盈率明顯讓利、老股東主動(dòng)限售以及北交所二級(jí)市場(chǎng)日益紅火等綜合因素。

周運(yùn)南分析，今年上半年北交所新股發(fā)行速度有點(diǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期，下半年應(yīng)該會(huì)有所提速。“特別期待監(jiān)管層能適度簡(jiǎn)化審核流程，加快北交所上會(huì)和上市速度，為北交所輸送更多的新鮮血液和優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)投融兩活躍，促進(jìn)北交所的高質(zhì)量發(fā)展。”

青波鳴資本董事長習(xí)青青則認(rèn)為，今年北交所新股上市表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主要是因?yàn)楸苯凰w上市公司估值體系非常高，發(fā)行的價(jià)格與市場(chǎng)估值水平有差距，而北交所新股發(fā)行速度與去年相比明顯萎縮，上市供給量減少，導(dǎo)致北交所整體估值水平居高不下。其預(yù)測(cè)，北交所市場(chǎng)表現(xiàn)跟IPO上市節(jié)奏直接關(guān)聯(lián)，若沒有新股持續(xù)上市，北交所將延續(xù)目前市場(chǎng)高估值水平。

申萬宏源稱，北交所的高質(zhì)量擴(kuò)容仍將延續(xù)，從上半年北交所新受理企業(yè)的115家企業(yè)情況來看，其中有61家為專精特新“小巨人”企業(yè)，建議關(guān)注公司質(zhì)量和行業(yè)結(jié)構(gòu)改善。其認(rèn)為，北交所新受理企業(yè)質(zhì)地已不弱于“雙創(chuàng)”，2024年扣非凈利潤中樞達(dá)0.76億元。新受理企業(yè)有以下特點(diǎn)，一是電子公司大幅增加，計(jì)算機(jī)公司大幅減少，此外，新受理的科技公司偏向硬件，而北交所現(xiàn)有計(jì)算機(jī)公司整體偏軟件；二是北交所傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的機(jī)械設(shè)備和化工新材料比例將進(jìn)一步提升，制造業(yè)將向下游擴(kuò)散，如食品飲料制造、家電制造、輕工制造、化妝品制造等。

東吳證券分析師朱潔羽也認(rèn)為，當(dāng)前優(yōu)質(zhì)公司儲(chǔ)備充足，北交所公司質(zhì)量有望大幅提升。2024年以來，新三板掛牌公司穩(wěn)步擴(kuò)容，儲(chǔ)備公司增加，助力北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，其中主要由于廣州醫(yī)藥等一眾優(yōu)質(zhì)公司集中掛牌，2025年5月掛牌公司平均營收與平均歸母凈利潤出現(xiàn)高值。