7月28日，藥明康德(603259)發布2025年半年報，報告期內，公司實現營業收入207.99億元，同比增長20.64%，其中來自持續經營業務收入同比增長24.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤85.6億元，同比增長101.92%。

公司同步宣布史上首次中期分紅，共計約為10億元，每10股派發現金紅利3.5元。2025年以來，公司現金分紅與回購注銷規模達到近70億元。

在手訂單達566.9億元

藥明康德為全球醫藥及生命科學行業提供一體化、端到端的新藥研發和生產服務，在亞洲、歐洲、北美等地均設有運營基地。公司通過獨特的“CRDMO”業務模式，不斷降低研發門檻，助力客戶提升研發效率，為患者帶來更多突破性的治療方案，服務范圍涵蓋化學藥研發和生產、生物學研究、臨床前測試和臨床試驗研究等領域。

半年報顯示，隨著產能不斷提升以更好滿足客戶需求，截至2025年6月末，公司持續經營業務在手訂單566.9億元，同比增長37.2%。報告期內，公司持續經營收入204.1億元，其中來自美國客戶收入140.3億元，同比增長38.4%；來自歐洲客戶收入23.3億元，同比增長9.2%；來自其他地區客戶收入9.0億元，同比增長7.6%。

具體業務方面，公司小分子藥物發現（“R”，Research）業務為下游持續引流。公司在過去十二個月里為客戶成功合成并交付超過44萬個新化合物。同時，2025年上半年R到D轉化分子158個。

公司貫徹“跟隨客戶”和“跟隨分子”戰略，與全球客戶建立了值得信賴的合作關系，為公司CRDMO業務持續增長奠定堅實基礎。小分子工藝研發和生產（“D”和“M”，Development and Manufacturing）業務保持強勁增長。小分子CDMO管線持續擴張，小分子D&M業務收入86.8億元，同比增長17.5%。

2025年上半年，小分子D&M管線累計新增412個分子。截至2025年6月末，小分子D&M管線總數達到3409個，包括76個商業化項目，84個臨床III期項目，368個臨床II期項目，2881個臨床前和臨床I期項目。商業化和臨床III期階段在2025年上半年合計增加8個項目。

同時，公司TIDES業務（寡核苷酸和多肽）保持高速增長。隨著去年新增產能逐季度爬坡，上半年TIDES業務收入達到50.3億元，同比增長141.6%。截至6月底，TIDES在手訂單同比增長48.8%。TIDES D&M服務客戶數同比提升12%，服務分子數量同比提升16%。

公司生物學業務實現收入12.5億元，同比增長7.1%。報告期內，公司生物學業務秉持科學驅動理念，持續強化藥物發現熱點能力建設與前瞻性布局，為公司CRDMO業務模式高效引流，持續為公司帶來超過20%的新客戶。

預計2025年營收重回雙位數增長

2025年上半年，公司已完成派發現金分紅合計38.4億元，包括2024年度分紅28.3億元以及2025年特別分紅10.1億元。同時，公司在上半年已完成了價值10億元A股回購，并已全部注銷；目前正在執行此前宣布的、新一輪價值10億元A股回購及注銷計劃，截至目前，已完成約5億元回購。此外，公司董事會批準了首次中期分紅方案，每10股派發現金紅利3.5元（共計約10億元）。

同時，公司加速推進全球布局和產能建設。2025年3月，常州及泰興原料藥基地均以零缺陷成功通過FDA現場檢查。預計公司2025年底小分子原料藥反應釜總體積將超4000kL。公司還持續推進美國米德爾頓基地建設，計劃于2026年末投入運營。新加坡研發及生產基地已于2024年正式開工建設，基地一期計劃于2027年投入運營。

基于客戶需求、公司CRDMO業務模式和管理執行的確定性，盡管面對外部不確定性，但公司上調全年業績指引。公司預計2025年持續經營業務收入重回雙位數增長，增速從10%—15%上調至13%—17%，公司整體收入從415億元—430億元上調至425億元—435億元。

公司預計2025年資本開支達到70億元—80億元。隨著業務增長及效率提升，預計2025年自由現金流從40億元—50億元上調至50億元—60億元。

藥明康德董事長兼首席執行官李革表示：“藥明康德第二季度再次實現收入及利潤雙位數強勁增長，體現了公司CRDMO業務模式的獨特優勢以及全球團隊的執著敬業精神。2025年上半年，公司實現收入208億元，其中持續經營業務收入同比增長24.24%；持續經營業務在手訂單再創歷史新高，達到567億元。基于這一強勁增長勢頭和持續高效的執行力，公司上調2025年全年收入目標，同時相應提升自由現金流目標。”