作為出口“新三樣”之一，鋰電產(chǎn)品近年來在全球市場大放異彩，成為中國走向世界的新名片。

從最初的產(chǎn)品出海到如今的產(chǎn)能出海、技術出海、資本出海，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈已在多個維度全面“走出去”，并依托靈活的市場及運營策略，加速步入紅利釋放期。

當然，出海征程也并非一片坦途。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，在新形勢下，鋰電企業(yè)出海應多一份理智和謹慎，在政策、市場和成本之間找到最佳平衡點，以卓越的產(chǎn)品性能和綜合性價比打出差異化競爭優(yōu)勢。

產(chǎn)業(yè)鏈抱團出海

“我國向全球供應了70%的電池材料、60%的動力電池。”今年年初，工業(yè)和信息化部副部長張云明在新聞發(fā)布會上用一組數(shù)據(jù)展示了中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的市場競爭力。

得益于完善、高效的產(chǎn)業(yè)體系，我國鋰電企業(yè)近年來按下出海加速鍵，海外市場逐步發(fā)展成為新的增長極。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，我國鋰電池出口額由159億美元迅速增長至611億美元，年復合增長率約40%。

海外市場的高增態(tài)勢，從頭部鋰電上市企業(yè)的財務指標中可見一斑。2020年至2024年，寧德時代海外營收由79億元大增至1103億元，占總營收比重從15.71%提升至30.48%；國軒高科海外營收由1.59億元躍升至110.05億元，占總營收比重由2.36%提升至31.09%；孚能科技海外市場收入則從2.49億元增至86.6億元，2024年海外營收占比已超70%。

伴隨著海外市場規(guī)模的持續(xù)壯大，國內(nèi)鋰電企業(yè)的出海策略也在加速迭代，多數(shù)廠商逐步從“產(chǎn)品出海”向“產(chǎn)能出海”轉型，邁入出海2.0時代。

“目前海外市場還處在藍海階段，需求旺盛但本地化產(chǎn)能供給較少，大家都在‘跑馬圈地’。在有訂單支撐且產(chǎn)能得到充分釋放的情況下，海外建廠未來前景可期。”龍蟠科技投資者關系經(jīng)理王殷告訴證券時報記者。

值得一提的是，伴隨著以寧德時代為代表的鋰電“鏈主”企業(yè)海外產(chǎn)能加速落地，越來越多的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)選擇“走出去”，鋰電行業(yè)抱團出海趨勢愈發(fā)明顯。

今年以來，湖南裕能、中科電氣、天賜材料、容百科技、新宙邦等材料廠密集官宣大額海外投資計劃，掀起新一輪出海熱潮。其中，中科電氣擬斥資不超過80億元，在阿曼投建年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負極材料一體化基地項目；天賜材料擬在摩洛哥投資建設年產(chǎn)15萬噸電解液產(chǎn)品及其關鍵原材料一體化項目，總投資額預計為25.76億摩洛哥迪拉姆（約合2.8億美元）。

“近幾年公司產(chǎn)能出海布局主要圍繞客戶及產(chǎn)業(yè)鏈政策方向考慮，一方面為了匹配客戶需求，通過本地化產(chǎn)能供應，提升客戶黏性及響應速度，為下游客戶提供鋰電材料的全方面解決方案；另一方面通過本地化產(chǎn)能布局，有效降低貿(mào)易壁壘及關稅等政策影響，搶占海外市場增量。”天賜材料相關負責人表示，公司在海外的產(chǎn)能布局主要有北美及摩洛哥項目，其中北美工廠已購買土地，目前處于工廠設計及相關環(huán)評手續(xù)辦理階段；摩洛哥項目處于前期設計階段，預計在2027年建設完成。

境外上市掀熱潮

海外建廠打開了出海新思路，也帶來了新的融資需求。在全球化戰(zhàn)略背景和競爭格局下，境外上市逐漸成為頭部鋰電企業(yè)的標配。

2022年至2023年，鋰電行業(yè)迎來首輪境外上市高峰，國軒高科、格林美、杉杉股份等上市公司密集發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市，加速全球化布局。

“發(fā)行GDR獲得6.85億美元募集資金后，公司海外項目建設、技術研發(fā)資金保障更為充足。與此同時，我們也得到了更多國際投資者的關注，對海外訂單獲取助益頗大。”國軒高科相關負責人表示。

目前，行業(yè)新一輪境外上市熱潮來襲，香港成為上市首選地。近一年來，寧德時代、億緯鋰能、欣旺達、天賜材料等多家A股鋰電上市公司“扎堆”披露赴港上市公告，以滿足海外拓展資金需求。

“選擇赴港上市是公司推進全球化戰(zhàn)略的重要一環(huán)，一方面可以為海外項目提供充足的資金支持，另一方面也能為公司后續(xù)的融資需求提供便利性，提升在國際市場的綜合競爭力。”天賜材料相關負責人表示。

除自身業(yè)務需求外，政策層面的支持也加大了港股上市的吸引力。2024年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施，明確支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市；2024年10月，香港證監(jiān)會與港交所聯(lián)合宣布優(yōu)化港股IPO審批流程，符合預計市值達到100億港元等條件的A股公司，審批時間大幅縮短。

“除解決資金需求外，海外上市還能幫助企業(yè)更快了解全球的法律環(huán)境，增強對海外市場的適應能力。”工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林告訴證券時報記者。

從發(fā)行情況來看，頭部鋰電企業(yè)在港股受到了市場高度認可。今年5月20日，寧德時代順利在香港聯(lián)交所主板掛牌并上市交易，在超額配售權行使后，募集資金超400億港元，刷新港股年內(nèi)最大IPO紀錄。

從已披露的募集資金用途來看，鋰電企業(yè)海外上市所募資金主流投向為海外生產(chǎn)基地建設、新品研發(fā)及日常運營。

以寧德時代為例，港股發(fā)行募集資金凈額中，約90%用于推進匈牙利項目第一期及第二期建設；約10%用于營運資金及其他一般企業(yè)用途。

億緯鋰能在H股發(fā)行上市申請資料中表示，募集資金將用于匈牙利生產(chǎn)基地及馬來西亞第三期項目建設，剩余資金用于營運資金及其他一般企業(yè)用途；星源材質(zhì)計劃的募集資金用途較為多元，包括在馬來西亞及美國建設生產(chǎn)基地、在新加坡設立運營及研發(fā)中心、研發(fā)固態(tài)電池及新一代鋰離子電池隔膜產(chǎn)品、償還瑞典生產(chǎn)基地固定資產(chǎn)貸款、投資專注于電池隔膜材料和半導體領域的企業(yè)、日常營運資金等。

紅利加速釋放

在產(chǎn)能出海及資本出海雙重賦能下，鋰電企業(yè)海外布局規(guī)模效應逐步顯現(xiàn)，全球化戰(zhàn)略紅利有望快速釋放。

近期，多家頭部鋰電上市公司宣布海外工廠訂單飽滿，且開始實現(xiàn)盈利。

寧德時代在德國圖林根州的首個海外工廠歷經(jīng)多年產(chǎn)能爬坡，于2024年瞄準盈虧平衡目標，目前已經(jīng)盈利。除德國工廠外，公司匈牙利生產(chǎn)基地也在加速建設中，其中一期項目模組線預計將在年內(nèi)投產(chǎn)，電芯將于2025年下半年投產(chǎn)；二期已取得相關審批手續(xù)，2025年也將開工。

寧德時代表示，匈牙利工廠吸取了德國工廠的經(jīng)驗，在產(chǎn)線設計和工廠運營方面做了很多升級和改善，且規(guī)模較大，預計成本相對德國工廠有優(yōu)勢，相信盈利能力會更好。

在材料端，頭部企業(yè)憑借本地化布局，也在海外市場嶄露頭角。

龍蟠科技在海外率先落地磷酸鐵鋰產(chǎn)能，公司在印度尼西亞的一期3萬噸項目已于今年年初投產(chǎn)，目前已滿產(chǎn)滿銷。按照規(guī)劃，二期9萬噸磷酸鐵鋰項目預計于今年年底完成建設，明年一季度將實現(xiàn)滿產(chǎn)。

除此之外，容百科技韓國工廠一期年產(chǎn)2萬噸高鎳三元材料項目已在2024年年底實現(xiàn)滿產(chǎn)，新宙邦波蘭工廠也已實現(xiàn)單季度盈利。

需要關注的是，海外建廠的商業(yè)模式雖然已經(jīng)走通，但仍需跨過政策、市場、運營等多道門檻，方能在市場競爭中立于不敗之地。

新宙邦指出，海外新能源汽車市場增長潛力巨大，但需要時間來培育和完善本土供應鏈，這一過程需要耐心和戰(zhàn)略投入，以確保長期的市場競爭力。

“鋰電產(chǎn)業(yè)出海需綜合考慮下游訂單需求、政策變化及本地化運營能力等多重因素。”天賜材料相關負責人表示，在出海前期，公司通過開展訓練營、專項培訓等方式，打造集工藝、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的海外業(yè)務團隊，為海外項目的落地及運營做好充分的準備，同時依托國內(nèi)強大的工程建設能力，在海外工廠設計階段參考國內(nèi)工廠成功經(jīng)驗，提高海外工廠落地的可行性。

在盤和林看來，鋰電產(chǎn)業(yè)出海面臨的最大挑戰(zhàn)來自于各地的文化差異，包括但不限于雇傭、環(huán)保、公司治理等方面，企業(yè)在海外建廠必須主動適應當?shù)丨h(huán)境，融入當?shù)厣鐣ㄟ^本土化運營降低綜合成本。

為更好適應本土環(huán)境，部分鋰電企業(yè)選擇以并購或合資建廠方式融入當?shù)厥袌觥?023年，億緯鋰能宣布與康明斯子公司Electrified Power、Daimler Truck和PACCAR共同在美國設立合資企業(yè)，并以合資公司為主體在當?shù)赝督姵禺a(chǎn)能，用于北美商用車領域；2024年，容百科技完成對英國JM公司波蘭工廠的資產(chǎn)收購，目前已著手啟動波蘭正極材料一期項目建設，預計2025年底完成主體設施建設工作，2026年上半年試生產(chǎn)。