美國巨頭突傳利空。

隔夜美股市場，美國半導體設備制造巨頭——應用材料股價重挫，暴跌超14%，單日市值蒸發超212億美元（約合人民幣1523億元）。有分析指出，在最新披露的財報中，應用材料給出了令人失望的銷售和盈利預測，引發投資者對其需求前景的擔憂。受此影響，美國芯片設備制造商KLA Corp、Lam Research股價分別大跌 8.4%、7.3%。

應用材料的客戶包括臺積電、三星電子和英特爾等芯片巨頭，因此其業績指引被視為未來需求的晴雨表。華爾街機構稱，應用材料對供應過剩的成熟節點（即ICAPS）以及某些客戶（英特爾）的敞口較大，這在本輪周期中對其影響更大。

突然暴跌

美東時間8月15日，美股開盤后，應用材料股價重挫，盤中一度暴跌超14%，截至收盤，跌幅仍達14.07%，創下自2020年3月以來最大跌幅，總市值縮水至1259.42億美元（約合人民幣9045億元）。

消息面上，應用材料在最新發布的財報中預測，2025財年第四財季的營收約為67億美元，不及分析師平均預期的73.2億美元；預計調整后每股收益約為2.11美元，也不及分析師平均預期的2.38美元。

受此影響，花旗在最新發布的研報中表示，應用材料被移出焦點名單，并將目標價下調至205美元/股。Stifel分析師也將該股目標價從195美元/股下調至180美元/股。

應用材料CEO加里·迪克森表示，公司“目前處于動態的宏觀經濟和政策環境中，這在短期內帶來了更多的不確定性和更低的可見性，包括我們在中國的業務”。

加里·迪克森指出，來自某些客戶的需求正在減少，同時技術出口也面臨審批延遲的問題。此外，關稅談判久拖不決以及其他經濟因素促使大客戶推遲了部分采購。

不過，加里·迪克森仍表示，長期來看，對計算能力的需求前景依然強勁。他指出，中國客戶近年來顯著增加了采購，如今只是處于消化庫存的階段。

首席財務官布賴斯·希爾補充說，預計公司的營收將下降，“原因是中國市場的產能消化，以及鑒于市場集中度和晶圓廠建設時機，領先客戶的需求呈現非線性特征”。

與此同時，應用材料公布了強勁的經營業績，財報顯示，第三財季的非公認會計準則每股收益為2.48美元，同比增長17%，超過分析師預期的2.36美元；營收達到73億美元，同比增長8%，也高于預期的72.2億美元。

應用材料的毛利率提升至48.9%，同比上升150個基點；營業利潤率提升至30.7%，同比上升190個基點；營業利潤同比增長15%，至22.45億美元，展現出公司在控制營業費用（僅增長5%）的同時，仍能提升盈利能力。

應用材料的三大業務部門——半導體系統（54.3 億美元）、應用全球服務（16.0 億美元）和顯示業務（2.63 億美元）的銷售額均超出預期。

與此同時，應用材料管理層重申，將在未來一段時間內將80%至100%的自由現金流分配給股東。

影響多大？

應用材料的客戶包括一些全球大型的芯片制造商，如臺積電、三星電子和英特爾。這些制造商通常會在啟動生產前很早就下單采購設備，因此應用材料的業績指引被視為未來需求的晴雨表。

在應用材料公司公布業績后，美國芯片設備制造商KLA Corp、Lam Research股價分別大跌 8.4%、7.3%。

在此之前，應用材料的競爭對手ASML Holding也表示，美國關稅的影響仍存在不確定性。

美東時間8月15日，Summit Insights將應用材料的投資評級從“買入”下調至“持有”。

Summit Insights指出，英特爾18A和14A節點的不確定性給應用材料等晶圓制造設備供應商帶來了進一步的阻力。個人電腦、智能手機、消費電子產品以及工業/汽車市場的需求低迷預計將抵消半導體行業與人工智能相關的優勢。

Summit Insights預計，包括應用材料在內的半導體資本設備公司在未來幾個季度的表現將遜于整體半導體同行。

值得一提的是，應用材料正在投資提升美國國內半導體制造能力，并承諾斥資超過2億美元在亞利桑那州建立一個新的零部件工廠。另外，應用材料還將向德州儀器位于美國的工廠出售設備，以支持蘋果產品的生產。

Bloomberg Intelligence分析師Masahiro Wakasugi表示：“應用材料決定成為蘋果‘美國制造計劃’的核心成員，這一推動美國本土工廠產能擴張的舉措，可能會加強其作為先進半導體（用于iPhone）芯片制造設備關鍵供應商的地位?！?/p>