8月12日晚間，貴州茅臺(600519)正式發布2025年半年報，報告期內，公司實現營業總收入910.94億元，同比增長9.16%；實現凈利潤454.03億元，同比增長8.89%。

在半年報中，貴州茅臺認為，白酒行業正處于宏觀經濟周期與產業調整周期的雙重疊加時期，未來發展雖面臨不少挑戰與壓力，但有利因素強于不利因素，總體發展態勢依然向好。

今年上半年，貴州茅臺主要指標穩定向好，為完成全年工作任務奠定了堅實基礎。在產量方面，茅臺酒基酒產量約4.37萬噸，系列酒基酒產量約2.96萬噸，各輪次基酒符合輪次特征，生產質量穩中向好。

再看市場情況，貴州茅臺表示，公司市場營銷穩中有進。茅臺迎難而上、主動作為，赴省區開展市場調研，強化措施應對，全力提振市場信心。

在茅臺酒方面，公司利用“社會+自營”雙渠道體系優勢，不斷優化運營體系，積極拓展銷售渠道；系列酒方面，以茅臺1935、漢醬、茅臺王子酒“一體兩翼”總體產品結構為戰略核心，拓展銷售網絡，打造樣板市場；同時，貴州茅臺全面加大國際市場開拓力度，積極與世博會、亞洲職業高爾夫球巡回賽等國際IP合作，發布5款“走進系列”新品和“世博會紀念酒”。

半年報顯示，報告期內，茅臺酒和系列酒分別實現營業收入755.89億元和137.63億元；若按銷售渠道來看，直銷和批發代理分別貢獻營收400.09億元和493.43億元。截至今年上半年，貴州茅臺國內、國外經銷商數量分別為2280家和115家；報告期內，國內經銷商增加160家、減少23家，國內凈增加137家，國外經銷商則凈增加11家。

7月，貴州茅臺酒銷售有限公司召開2025年半年市場工作會，貴州茅臺集團董事長張德芹、總經理王莉等高管出席會議，同時，茅臺集團、茅臺酒股份有關公司職能部門負責人，銷售公司各省區、自營公司、部門負責人等參加會議。

會上，張德芹指出，當前的市場，是一次深刻的時代性跨越，白酒行業正加速從以商品為中心的時代，轉向以消費者為中心的商品時代或者是“商品+服務”的時代。面對白酒行業的根本性時代變革，茅臺有足夠的信心與定力成為破冰前行的引領者。

張德芹認為，這份底氣，源自外部的機遇，也源自茅臺自身的實力。基于對市場環境與趨勢的判斷，茅臺需要主動求變，從商品時代向商品與服務并重轉變，從“渠道為王”向“消費者為王”轉變，摒棄被動等待的思維，以積極姿態應對時代挑戰，把握發展機遇。

對于未來市場工作，張德芹強調，要堅持茅臺“酒文化的極致”的定位，持續鞏固自身優勢，以更高標準滿足消費者對高品質產品的需求。要堅持強化服務能力不動搖，持續做優服務，給消費者提供滿滿的情緒價值，贏得更多消費者的青睞。要以消費者為中心，從“找到消費者、為消費者提供服務”入手，精準定位目標客群，拓展多元觸達渠道，優化服務全流程。

8月8日上午9點，貴州茅臺酒（五星商標上市70周年紀念）正式上架i茅臺平臺，五星商標源于1954年5月1日茅臺首次啟用的“金輪牌”商標。據悉，此次上架紀念產品限額25568瓶，限定數字正是對應1954年至2024年間每一個日夜。證券時報記者注意到，茅臺五星商標紀念酒單瓶售價為7000元，該品銷售火爆，當日迅速售罄，25568瓶對應銷售額為1.79億元。事實上，茅臺強調“唯一日期編碼”的產品策略，便與當下正火的“情緒價值”理念較為契合。

中國酒業分析師肖竹青對證券時報記者表示，貴州茅臺核心大單品500毫升飛天茅臺酒控量保價取得階段性成果，通過推出茅臺文化IP產品名利雙收，既提升了品牌勢能，又真金白銀增添了銷售業績，為廣大茅友和收藏愛好者提供更好的選擇。同時，貴州茅臺已成功轉向“商務+禮贈+悅己（個人消費）”的多元場景驅動，年輕客群貢獻了核心增量。

肖竹青認為，貴州茅臺管理層當前的“控量穩價+多元場景+文化增量”組合策略，是其應對市場分化的關鍵，短期穩固基本盤，長期培育新的增長極。