分布式光伏“入市”新規落地一個月，行業正在經歷政策調整期。

今年初出臺的《分布式光伏發電開發建設管理辦法》（下稱“管理辦法”）和《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》（下稱“136號文”）規定，4月30日前并網的工商業項目可鎖定固定電價，5月31日前并網項目仍享受保障性收購，而6月1日后新項目需通過市場化競價確定電價。隨后，分布式光伏在今年5月31日前出現“搶裝潮”。前5個月，國內光伏新增裝機規模近200GW，觸及到年初機構預測的2025年全年裝機量的下限。

政策節點過后，新建項目將從“保量保價”走向“不保量不保價”。收益的不確定性，既考驗著分布式光伏項目的開發邏輯，也考驗著企業的綜合運營能力，相關上市公司積極謀求升級轉型。

前5月新增裝機近200GW

國家能源局發布的最新統計數據顯示，今年1~5月，國內新增光伏裝機197.85GW，同比增長150%。其中，單5月全國新增光伏裝機92.92GW，同比增長388%。作為對比，2024年全年，國內新增光伏裝機量為277.57GW，同比增長28.3%。

今年初，中國光伏行業協會給出預測，2025年全年中國光伏新增裝機規模預計為215GW~255GW。在今年前5月數據出爐后，一位光伏行業分析師驚呼，2025年的光伏市場又將是令從業者“心驚膽戰”的一年，剩下7個月的市場規模也變得更加難以預測。

光伏裝機驟然增長與上述兩份文件密切相關。受訪的業內人士向證券時報記者介紹，上述管理辦法對新建項目細分為自然人戶用、非自然人戶用、一般工商業、大型工商業四類，并明確加強對工商業項目自發自用的要求，強調就近消納，同時，盡可能降低分布式項目對電網安全運行的干擾。

數據顯示，2024年國內分布式光伏新增裝機首超百吉瓦，累計裝機達到374.78GW，占據光伏市場的“半壁江山”。但是，由于新能源波動大，調峰消納能力不足，分布式光伏快速發展的同時，行業出現了接網消納、備案管理等問題，業內也多次呼吁規范分布式光伏發電開發建設管理，解決接網消納難題，保障用戶權益，推動分布式光伏行業實現高質量、可持續發展。

近期，省級分布式光伏管理新政加速出臺。據不完全統計，已有近20個省、區、市就分布式新政征求意見或發布正式文件。從自用比例來看，山西、山東、廣西等省份一般工商業光伏自用比例要求50%以上；內蒙古、吉林要求80%以上；福建、浙江、安徽等省份自用比例暫不作要求。至于大型工商業項目，則普遍要求全額自發自用。

“管理辦法和136號文給出明確的政策導向，即分布式項目要盡可能做到高比例的自發自用，不要給電網持續增加調峰負擔，同時，將市場化下不確定的量價，通過配儲、虛擬電廠、綠電直連、源網荷儲一體化等模式，變為相對穩定的量價。”上述受訪人士說。

收益不確定性增加

對于分布式光伏而言，政策節點以后的新建項目將從“保量保價”轉向“不保量不保價”，搶裝潮短時間內引爆的市場需求雖然十分可觀，但業內更關注后續市場走向。

“空窗期肯定是有的，6~9月可能就是空窗期，從業者需要再度審視136號文的影響，思考后續業務如何轉型、如何變革。”隆基綠能分布式業務中國區總裁牛燕燕認為，5月31日之后，分布式光伏市場仍然是向好的，但需要在業務開發方式上進行調整。

在牛燕燕看來，上述政策對戶用項目的影響較大，但對工商業項目的影響沒有想象中那么大。“投資類的工商業項目影響可能會比較大，因為電價變得不穩定，項目收益難以測算。但對于自發自用的工商業業主而言，仍可以正常安裝建設。”

另一位受訪企業人士也提出，分布式項目收益從過去的確定性變更為不確定性，市場肯定會觀望，也必然有空窗期。不過，隨著大量省份對機制電價的確定以及交易電價的探索，新的收益測算模型將很快面世，而新測算模型將刺激新的金融創新、解決方案創新，空窗期并不會持續太久。

從2024年的分布式項目新增情況看，浙、蘇、魯、粵等省份的新增工商業項目規模排名靠前，戶用項目重心則由豫、冀、魯三省向南方地區轉移。在牛燕燕看來，5月31日之后，分布式光伏市場的開發重心將更向廣東、江蘇、福建、浙江等高負荷、高用電量地區集中，同時，隨著產品供應商、EPC（工程總承包企業）廠商等涌向這些區域，競爭也會變得更激烈。

此外，未來分布式光伏開發還要更側重與應用場景的結合。牛燕燕認為，對于零碳園區、電解鋁、紡織等高耗能場景，既有國內“雙碳”要求，也面臨產品出口時的低碳足跡認證要求，這些行業企業都會積極地將光伏融入到主業中。此外，光伏+交通、光伏+水務等新應用場景也會日益增加。

在上述企業人士看來，隨著技術進步，新能源消納場景將更多元化，如新能源制氫、綠色甲醇等，可一解新能源依賴電網的消納瓶頸。

國家發改委、國家能源局近日聯合印發的《關于有序推動綠電直連發展有關事項的通知》也受到市場關注。華福證券認為，若土地、指標、接入電網不受阻且電力用戶主體可靠，綠電直連、專線供電的大型分布式工商業項目有望實現發展機遇，未來一年或可新增100GW級別的光伏場景。

轉型綜合能源服務

在談到分布式光伏迎來新變化的情況時，王勃華認為，相關企業應重點關注如何提升項目的信息化、數字化、智能化水平，實現“可觀、可測、可調、可控”；同時，要轉變定位，關注新技術應用，包括源網荷儲、微電網、虛擬電廠等。

據了解，多家分布式光伏開發企業正推動業務轉型。正泰安能近期發布的轉型策略顯示，該公司將著眼于“綜合能源服務”。正泰安能總裁盧凱表示，未來，公司將以滿足用戶綠色低碳能源需求為目標，以綜合能源解決方案與微電網為物理基礎，以虛擬電廠（VPP）與能源即服務（EaaS）為服務平臺，構建新能源投資、開發、建設、運管、售電全生命周期的創新模式。

盧凱提到，除繼續深耕農村戶用光伏市場外，正泰安能還積極布局城市家庭綜合能源解決方案，為“一帶一路”共建國家及非洲地區無電家庭提供高性價比的直流離網系統解決方案；聚焦鄉村、社區、交通場景，構建靈活、高效、環保的智能微電網解決方案；建設虛擬電廠平臺，實現發電供應和用電需求的精準匹配，將能源產品轉化為全鏈條服務解決方案，滿足差異化綠色能源需求。

天合光能在近期調研中提到，公司對國內戶用分布式市場發展充滿信心，一方面，國內市場存在大量的潛在需求；另一方面，隨著電力市場化的推進，客戶需求會更加復雜多樣，電力交易、綠證交易等蘊含著巨大商機。其中，電站運維是輕資產業務，可以為公司帶來穩定的利潤和現金流。

天合富家相關負責人則表示，未來電站投后運營能力將是保障新能源項目收益水平的核心要素，天合富家依托資深交易團隊與領先的交易技術，已打通包含售電業務、虛擬電廠業務、分布式聚合商業務、綠電綠證業務全鏈條交易，助力合作伙伴在電價波動中鎖定收益。

上述受訪人士判斷，未來新能源只有融入綜合能源一體化服務，通過配儲、虛擬電廠、綠電直連、源網荷儲一體化等模式構建競爭力，才能進一步打開發展空間，實現價值最大化。

值得一提的是，隆基綠能等組件供應商也在考慮如何適應分布式市場的變化。公司從6月中旬開始已將Hi-MO X10輕質雙防組件規模化推向市場。根據該公司的說法，約20%的屋頂因受到屋頂載荷的問題導致分布式光伏安裝延遲，推出輕質組件著眼于將15%~20%的存量屋頂轉化為市場增量。

“由于政策切換，今年全年國內市場需求會出現一些不同以往的變化。過度的市場競爭無法帶來增量，相關產品供應商和EPC廠商都會回到更加理性的競爭狀態。”牛燕燕表示。