隨著各下游終端對顯示性能需求的不斷提升，OLED市場規(guī)模及出貨量得以持續(xù)增長。

第一季度OLED顯示器出貨量猛增

5月8日，TrendForce集邦咨詢最新研究顯示，目前OLED顯示器（Monitor）出貨量仍處于高速成長階段，隨著各品牌持續(xù)推出新品，出貨量同步突破新高，2025年第一季度出貨量約為50.7萬臺，同比增長175%。第二季度，主要受惠于27英寸UHD機(jī)種大幅放量，出貨量有望達(dá)65萬臺。預(yù)估2025全年出貨量將達(dá)到258萬臺，年增長率高達(dá)81%，整體顯示器的滲透率將增長至2%。

OLED是當(dāng)前顯示領(lǐng)域的主流技術(shù)之一，尤其在高端市場占據(jù)重要地位。其優(yōu)點(diǎn)在于對比度高、色彩鮮艷、響應(yīng)迅速以及可彎曲性等，可為用戶帶來極致的視覺體驗。OLED技術(shù)此前一直被國外壟斷，主要因為該領(lǐng)域技術(shù)門檻高，涉及材料、工藝、設(shè)備等多個環(huán)節(jié)的復(fù)雜集成，國外企業(yè)如三星、LG等憑借長期的技術(shù)積累和資金投入，形成了較強(qiáng)的技術(shù)壁壘。

市場研究公司Sino Research發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國顯示屏公司在全球智能手機(jī)OLED顯示屏出貨量中首次占據(jù)過半份額，達(dá)到了50.7%，較2023年上半年的40.6%增長了10.1個百分點(diǎn)，成功超越了長期占據(jù)首位的韓國。

國產(chǎn)OLED的崛起受到以下多方面因素的驅(qū)動：1.國家政策的大力支持為國產(chǎn)OLED的發(fā)展提供了有力保障；2.國內(nèi)企業(yè)不斷加大研發(fā)投入，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)，提升了國產(chǎn)OLED的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品質(zhì)量；3.隨著消費(fèi)者對高品質(zhì)顯示體驗的需求日益增長，國產(chǎn)OLED產(chǎn)品憑借性價比優(yōu)勢，贏得了越來越多消費(fèi)者的青睞。

據(jù)長城證券研報，隨著各下游終端對顯示性能需求的不斷提升，OLED市場規(guī)模及出貨量得以持續(xù)增長。根據(jù)Mordor Intelligence數(shù)據(jù)，2024年全球OLED面板市場規(guī)模預(yù)計為516.3億美元，預(yù)計到2029年將達(dá)到959.3億美元，2024—2029年復(fù)合增速為13.19%。

逾半數(shù)OLED概念股一季度業(yè)績正增長

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股市場涉及OLED業(yè)務(wù)的概念股有40余只。今年一季度，凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長（含扭虧為盈）的概念股有25只，占比逾半數(shù)。4只概念股凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，分別是深天馬A、康達(dá)新材、精測電子、正業(yè)科技。

以深天馬A為例，公司是中小尺寸顯示領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，第三方咨詢機(jī)構(gòu)（Omdia、DSCC、群智咨詢等）數(shù)據(jù)顯示，2024年，公司主流品牌穿戴剛性O(shè)LED、專業(yè)顯示模組等顯示應(yīng)用市場出貨量全球第一。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤0.96億元，去年同期凈利潤虧損3.01億元。

其他行業(yè)龍頭公司如京東方A、TCL科技、領(lǐng)益智造、東山精密、鼎龍股份均實(shí)現(xiàn)了20%以上的增速。其中京東方A盈利金額居首，公司今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤16.14億元，同比增長64.06%。京東方A近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司在折疊技術(shù)方面具備豐富的經(jīng)驗，已與國內(nèi)外一線品牌深度合作，實(shí)現(xiàn)了多個產(chǎn)品/技術(shù)首發(fā)，已上市的產(chǎn)品涵蓋多個應(yīng)用形態(tài)，產(chǎn)品出貨量位居行業(yè)前列。在戰(zhàn)略升維“第N曲線”理論指導(dǎo)下，公司已布局鈣鈦礦光伏與玻璃基封裝業(yè)務(wù)，并已取得階段性成果。

從股東持倉情況來看，截至一季度末，上述25只業(yè)績增長的OLED概念股中，機(jī)構(gòu)持倉占流通股比例均值為33.12%。5股機(jī)構(gòu)持倉占比超50%，分別是彩虹股份、領(lǐng)益智造、深天馬A、深紡織A、時代新材。在眾多機(jī)構(gòu)當(dāng)中，社保基金持倉的僅3只概念股，分別為八億時空、菲利華、時代新材。

機(jī)構(gòu)扎堆看好13只OLED概念股

二級市場表現(xiàn)方面，截至5月8日收盤，上述一季度業(yè)績增長的OLED概念股今年以來平均上漲3.18%，跑贏同期上證指數(shù)。6股累計漲幅超10%，分別為菲利華、瑞聯(lián)新材、飛凱材料、東材科技、鼎龍股份、江豐電子。

從估值水平來看，這些業(yè)績增長的OLED概念股中，截至5月8日收盤，6股滾動市盈率低于30倍，分別是彩虹股份、時代新材、超聲電子、京東方A、激智科技、瑞聯(lián)新材。此外，11股市凈率低于2倍，其中深天馬A、天通股份、京東方A、彩虹股份、康達(dá)新材、超聲電子、TCL科技市凈率不到1.5倍。

從未來增長潛力來看，根據(jù)5家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測，13股今明兩年凈利潤增速均有望超20%。以5月8日收盤價與機(jī)構(gòu)一致預(yù)測目標(biāo)價相比，6股上漲空間逾20%，分別是京東方A、凱盛科技、雅克科技、TCL科技、領(lǐng)益智造、東材科技。