A股今日（9月4日）繼續(xù)回調(diào)，滬指盤中跌超2%，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超5%，尾盤跌幅有所收窄；港股亦下挫，恒生科技指數(shù)一度跌超2%。

具體來看，滬指盤中震蕩下探，一度跌超2%，尾盤在金融、釀酒等板塊的帶動下跌幅有所收窄。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50指數(shù)等大幅下挫。截至收盤，滬指跌1.25%報3765.88點(diǎn)，深證成指跌2.83%報12118.7點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌4.25%報2776.25點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌逾6%，北證50指數(shù)跌0.8%，滬深北三市合計成交25823億元，較此前一日增加1862億元。

場內(nèi)近3000股飄綠，半導(dǎo)體板塊領(lǐng)跌，寒武紀(jì)大跌超14%，海光信息、華虹公司、敏芯股份等跌超10%；CPO概念大幅下挫，新易盛、天孚通信、太辰光等跌超15%，中際旭創(chuàng)跌逾13%；軍工板塊再度下行，北方長龍、長城軍工等連續(xù)兩日跌停；食品飲料、旅游餐飲、零售等消費(fèi)板塊集體拉升，潤普食品、歡樂家、百大集團(tuán)、國光連鎖等漲停；券商、銀行板塊尾盤異動，太平洋漲停，市值超2萬億的農(nóng)業(yè)銀行(601288)漲超5%續(xù)創(chuàng)歷史新高，值得注意的是，截至9月4日收盤，農(nóng)業(yè)銀行總市值（A+H股）超越工商銀行，晉升為新“宇宙行”。

港股方面，藥明康德跌超7%，中芯國際、地平線機(jī)器人、商湯等跌超6%，華虹半導(dǎo)體跌超5%；農(nóng)業(yè)銀行、百度集團(tuán)等漲超2%。

金融板塊尾盤異動

券商、銀行、保險板塊尾盤集體企穩(wěn)回升，截至收盤，券商板塊方面，太平洋漲停，華林證券漲近6%，國盛金控、國海證券漲逾2%。

數(shù)據(jù)顯示，2025上半年，44家上市券商實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤948.46億元，同比增長52.9%。依托于下半年市場活躍度的提升與資本市場的良好走勢，證券公司業(yè)績在下半年仍有望保持較好環(huán)比增長，14家券商全年利潤有望沖擊歷史新高。

機(jī)構(gòu)表示，展望2025年下半年，證券行業(yè)有望依托高成交額、股權(quán)融資常態(tài)化以及資本市場持續(xù)回暖進(jìn)一步展現(xiàn)自身業(yè)績彈性，行業(yè)估值有望隨著資本市場改革的推進(jìn)以及宏觀流動性的改善實(shí)現(xiàn)修復(fù)。建議圍繞市場份額提升潛力、長效ROE中樞提升能力與估值性價比進(jìn)行布局。

銀行板塊方面，農(nóng)業(yè)銀行漲超5%，續(xù)創(chuàng)歷史新高；郵儲銀行漲近3%亦創(chuàng)出新高，工商銀行、中國銀行等漲超1%。

值得注意的是，在8月上旬A股市值超越工商銀行后，農(nóng)業(yè)銀行總市值今日亦首次超過工商銀行，晉升為新“宇宙行”。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年上市銀行合計營業(yè)收入2.92萬億元，同比增長約1%；合計歸母凈利潤1.1萬億元，同比增長0.8%。收入與歸母凈利潤增速較一季度均回升。

機(jī)構(gòu)表示，銀行基本面積極因素持續(xù)積累，中期業(yè)績基本面改善，拐點(diǎn)可期。消費(fèi)貸、經(jīng)營貸貼息落地在即，關(guān)注政策成效釋放以及零售業(yè)務(wù)需求和風(fēng)險改善情況。結(jié)合多維增量資金加速銀行估值重塑，繼續(xù)看好銀行板塊配置價值。

消費(fèi)板塊集體拉升

食品飲料板塊盤中強(qiáng)勢拉升，截至收盤，潤普食品、歡樂家漲停，蓋世食品漲超16%，安記食品、惠發(fā)食品亦漲停。

零售板塊亦走強(qiáng)，匯嘉時代、國芳集團(tuán)、百大集團(tuán)、國光連鎖、步步高、友好集團(tuán)等均漲停。

中信證券近日指出，上半年內(nèi)需呈現(xiàn)出一定復(fù)蘇態(tài)勢，但居民消費(fèi)仍有較大提升空間；下半年國內(nèi)出口面臨不確定性，而樓市數(shù)據(jù)再度疲弱繼續(xù)壓制居民資產(chǎn)負(fù)債表，近期推出的生育補(bǔ)貼、消費(fèi)貸貼息等政策有利于釋放居民潛力，但更為重要的是扭轉(zhuǎn)居民的收入與財富預(yù)期，因此中國政策端持續(xù)發(fā)力提振內(nèi)需的大方向明確。

該機(jī)構(gòu)表示，有別于過去大基建時代的投資邏輯，當(dāng)前消費(fèi)領(lǐng)域呈現(xiàn)出三條趨勢主線：1.回歸理性：品質(zhì)升級與消費(fèi)平替并行；2.快樂生活：為精神滿足感和情緒價值付費(fèi)；3.技術(shù)進(jìn)步和迭代催生的消費(fèi)新方向，這將提供諸多長期結(jié)構(gòu)性“新消費(fèi)”機(jī)會，建議持續(xù)配置。至于傳統(tǒng)消費(fèi)，其經(jīng)營端即使不考慮政策潛在拉動，多數(shù)子行業(yè)尤其是偏必需品行業(yè)基本面已在積極回升。維持建議從攻守兼?zhèn)渑渲脻u進(jìn)至彈性配置。攻守兼?zhèn)渑渲冒ㄏM(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、低估值高回報且經(jīng)營有望率先企穩(wěn)的乳制品、大眾餐飲等板塊；彈性配置包括順周期特征明顯的餐飲供應(yīng)鏈、酒類、酒店等行業(yè)。

科技板塊大幅下挫

半導(dǎo)體、芯片板塊盤中大幅跳水，截至收盤，東芯股份跌逾17%，寒武紀(jì)跌超14%，海光信息、華虹公司、敏芯股份等跌超10%。

CPO等AI產(chǎn)業(yè)鏈股亦回調(diào)，新易盛、天孚通信、太辰光等跌超15%，仕佳光子、中際旭創(chuàng)跌逾13%，劍橋科技跌停，源杰科技跌近9%。

值得注意的是，寒武紀(jì)8月28日盤中創(chuàng)出歷史新高，隨后展開回調(diào)，近5個交易日已累計跌超24%。

公司日前發(fā)布風(fēng)險提示稱，公司關(guān)注到近期市場上存在部分對公司經(jīng)營情況的預(yù)測，公司結(jié)合實(shí)際情況，預(yù)計2025年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50億元至70億元。公司未有新產(chǎn)品發(fā)布計劃，近期網(wǎng)上傳播的關(guān)于公司新產(chǎn)品情況的信息，均為誤導(dǎo)市場的不實(shí)信息。請投資者理性決策，注意投資風(fēng)險。

源杰科技9月3日盤中觸及漲停，最高攀升至422.38元/股，創(chuàng)出歷史新高。自8月4日至9月3日，該股已累計漲近80%。

公司3日晚間提示，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于光通信領(lǐng)域，而光芯片行業(yè)作為光通信產(chǎn)業(yè)鏈的上游，其需求易受下游電信市場及數(shù)據(jù)中心市場發(fā)展態(tài)勢的影響。如果未來下游市場需求不及預(yù)期，出現(xiàn)需求大幅減弱甚至持續(xù)低迷的不利情形，將導(dǎo)致公司未來經(jīng)營業(yè)績存在波動的風(fēng)險。未來若數(shù)據(jù)中心市場發(fā)展不及預(yù)期、國產(chǎn)化替代進(jìn)程受阻、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域產(chǎn)品迭代速度加快或行業(yè)競爭加劇，公司在數(shù)據(jù)中心市場的銷售收入將受到較大影響。