昨日（7月30日）晚間業績披露后，寧德時代(300750)隨即召開業績說明會。公司高管在會上表示，目前市場需求依然比較旺盛，公司今年上半年總體產能利用率保持在約90%的較高水平，公司能夠較好地應對碳酸鋰價格的波動。

業績出爐后的首個交易日，寧德時代A股、港股開盤走勢略有不同，其中A股小幅高開1.3%，港股低開1.3%。目前寧德時代港股較A股溢價幅度超36%。

財報顯示，2025年上半年，寧德時代營業總收入1789億元，同比增長7.27%；歸母凈利潤305億元，同比增長33.33%；綜合毛利率25.0%，同比增長1.8個百分點；經營性現金流達587億元，期末貨幣資金超過3500億元。此前在一季度，寧德時代營業收入、凈利潤增幅分別為6.18%、32.85%，表現基本一致。

穩定，是寧德時代上半年經營表現的主要特點之一。

寧德時代的行業地位穩定。在動力電池領域，根據SNE Research數據，2025年1—5月，寧德時代動力電池使用量全球市占率為38.1%，較去年同期提升0.6個百分點。在儲能領域，根據鑫欏資訊數據，2025年1月—6月，公司儲能電池產量位列全球第一。

產能利用率穩定。“公司今年上半年總體產能利用率保持在約90%的較高水平。”寧德時代高管表示，“目前市場需求依然比較旺盛，公司根據市場需求情況擴建產能，今年CAPEX支出較去年會有一定增長。”

盈利能力穩定。其中，寧德時代第二季度綜合毛利率為25.6%，同環比均有所增長。“公司單位盈利能力持續保持穩定，毛利率會受原材料價格、產品結構、會計處理方式等各種因素影響，單位凈利、ROE等指標更能反映盈利能力的穩定性。”寧德時代高管介紹。

但是，外圍經營環境的變化亦在發生：“反內卷”推進，重要原材料碳酸鋰價格波動幅度加大；各類新技術發展，固態電池入市被反復炒作。寧德時代方面在會上的表態顯示，公司做好了準備。

“近期碳酸鋰價格有一些波動，但本質上價格是由供需來決定的。”寧德時代高管在會上強調。上半年結束后，碳酸鋰期貨價格從約6.2萬元/噸一度飆升至近8萬元/噸，截至目前又回落至7萬元/噸左右，原料價格大幅波動造成市場對下游企業盈利能力的擔憂。

寧德時代高管進一步表示，公司有鋰礦資源戰略儲備，也與供應商簽訂了長期協議，能夠較好地應對碳酸鋰價格的波動。據悉，目前寧德時代宜春鋰礦項目生產經營正常，公司已按要求提前向宜春市自然資源局遞交了延續申請材料，延續申請待批復。

此外，在新產品方面，寧德時代上半年在乘用車領域發布了第二代神行超充電池、驍遙雙核電池、鈉新電池；儲能領域，量產交付587Ah大容量儲能專用電芯。此外，截至7月底，寧德時代乘用車換電站已經建成400多座，可達成全年1000座建站計劃；重卡換電站已經建成約100座，全年預計建設300座左右。

在市場熱炒的固態電池方面，寧德時代高管透露，目前行業的科學問題已經基本解決，還有一些工程問題，離包括供應鏈在內的商業化還有一段距離。