30年來，證券時報見證了中國資本市場發生的巨大變化。A股市場逐漸走向成熟，投資者結構逐步優化、優勝劣汰加速、交易換手率也進一步向成熟市場靠攏…隨著對外開放提速，外資參與便利性穩步提高，外資配置加碼A股。

對外開放提速 外資配置加碼

對外開放一直是中國證券市場極為重要的一環。合格境外機構投資者（QFII）制度的設立，成為資本市場邁出對外開放的重要一步，之后市場互聯互通機制日益完善，跨境投融資更加便利，外資參與A股便利性穩步提高。

根據中國人民銀行的數據，2013年底外資持有股票資產3448億元，到2023年上半年，增至3.33萬億元，10年增長近9倍，占A股總市值的比重為4%。

投資者結構逐步優化 機構持股超10萬億

從參與主體來看，A股投資者結構逐步優化，個人投資者交易占比持續下降。2023年二季度末，散戶持股比例降至30%以下，創過去十余年來最低。

與此同時，境內外專業機構投資者入市積極性增強、交易占比逐步上升。境內機構投資者持股市值2013年以來曲線上升，2020年首次突破10萬億元，較2013年增長2倍多。2023年6月末，A股境內機構持股市值較高點有所下降，但仍維持在10萬億元之上。

退市效率提高 優勝劣汰加速

資源配置效率，加速優勝劣汰。自2020年12月退市新規實施后，A股退市效率明顯提高。數據顯示，2021年，A股強制退市17家公司；2022年，A股強制退市41家。今年以來A股退市數量再創新高，達到44家。整體來看，2020年到2023年強制退市家數是之前10年總和的近5倍。

另外，相比往年，今年強制退市出現了四個新特征：面值退市數量創出新高、重大違法類退市數量大幅增加、大型公司退市數量增加、股票退市前成交更為清淡。

換手率明顯下降 進一步接近成熟市場

30年來，A股市場逐漸褪去稚氣，成熟度提升，交易換手率也進一步向成熟市場靠攏。上證指數日均換手率從2000年的2%以上降至近幾年的1%以下。

隨著全面注冊制實施，A股市場進入了新的發展階段。展望下一個30年，資本市場將繼續為經濟發展注入強大動能，持續助力經濟高質量發展。

責編：萬健祎

校對：祝甜婷